FRR RAPPORT ANNUEL 201630
En effet, en 2016, les performances des actions américaines (10,7 %), des actions des pays émer- gents (14,5 %), des obligations d entreprises à haut rendement (13,9 %) et des obligations des pays émergents (11,6 %) sont supérieures à celle des actions de la zone euro (4,8 %).
Le reste de la performance (0,22 %) est apporté par les actifs non cotés (capital investissement, infrastructures, immobilier, dette privée), qui y contribuent tous positivement.
Tous les actifs de couverture contribuent positi- vement aussi à la performance en 2016. Les obligations libellées en euros bénéficient sur- tout de la baisse des taux : de 1 % à 0,7 % pour le taux 10 ans français. Les obligations d entre- prises libellées en dollars bénéficient plutôt de la baisse des primes de risque : de 1,7 % à 1,2 % fin 2016. En effet, le taux 10 ans US, lui, est en augmentation en 2016 (2,2 % à 2,5 %).
La performance de l adossement du FRR est de 1,8 % en 2016, contre 4,7 % pour les obligations d entreprises en euros et 2,5 % pour celles en dollars. Malgré le plus faible poids de ces der- nières (17 % et 9,2 % respectivement fin 2016 contre 21,4 % pour l adossement), les contribu- tions à la performance des actifs de couverture sont assez équilibrées : 0,68 % pour les obligations d entreprises de qualité libellées en euros ;
0,27 % pour les obligations d entreprises de qualité libellées en dollars ;
0,46 % pour l adossement au passif.
LES EXPERTISES ET LA QUALITÉ DES ÉQUIPES DU FRR ONT ÉTÉ RÉCOMPENSÉES PAR DEUX « IPE AWARDS » EN 2016
En 2016, le FRR a été nominé aux IPE* awards (un des événements les plus suivis par les fonds de pension européens) dans les catégories suivantes : fonds de pension français, fonds de réserve européen, construction de portefeuille, spécialiste des gestionnaires d actifs externes, smart betas, gestion passive. Le FRR a remporté le 1er prix sur les catégories : « smart beta », qui récompense tout le développement des investissements passifs en actions sur indices optimisés et la démarche originale du FRR ; et
spécialiste des gestionnaires d actifs externes, qui récompense le travail de sélection et de suivi des gérants externes, dans le cadre de mandats ou de sélection d OPC.
Pour rappel, en 2015, le FRR avait reçu les prix de la meilleure construction de portefeuille et du meilleur fonds de réserve européen**. En 2014, le FRR avait été désigné meilleur fonds de pension français.
* Investment & Pensions Europe. ** Avec le fonds NLB Penziski.
Secteur privé hors finance
35 %
État - Devise locale 38 %
Banques, assurances et institutions financières 27 %
Répartition des produits de taux par catégorie d émetteurs au 31 décembre 2016