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Structure des mandats obligataires par tranche de maturité au 31 décembre 2016

0 %

5 %

10 %

15 %

20 %

25 %

30 %

35 %

40 %

0 1 an 1 3 ans 3 5 ans 5 7 ans 7 10 ans 10 15 ans > 15 ans

USD 21,3 %

EUR 78,7 %

Répartition des mandats taux par devise au 31 décembre 2016

Décomposition du paiement de 2,1 milliards d euros à la CADES

Comme chaque année depuis la réforme des retraites de 2010, le FRR doit reverser 2,1 mil- liards d euros à la CADES. Pour l année 2016, ce montant a été composé de la manière suivante : pour 1,26 milliard d euros grâce à l adosse- ment, dont 800 millions d euros grâce aux tombées de coupons et arrivées à échéance naturelles programmées ;

pour 760 millions d euros grâce à la vente d actions (260 millions d euros de fonds d ac- tions des pays émergents, 300 millions d eu- ros de « futures » sur actions américaines et 200 millions d euros de « futures » sur actions européennes hors zone euro) ;

pour 350 millions d euros grâce à des ventes sur les mandats d obligations d entreprises de qualité libellées en euros.

Répartition du portefeuille par type de gestion

Pour parfaire les objectifs de son allocation d actifs, le FRR recourt aux différents types de gestion : la gestion passive aux montants unitaires importants ; et

la gestion active dont l objectif est de recher- cher une surperformance relative persistante.

Ainsi, au 31 décembre 2016, les gestions actives représentent environ 57,7 % de l actif net total du FRR et 57 % des investissements en actions.

En 2016, le poids des actifs de performance a été porté à 51,1 %, contre 48,9 % en 2015.